България няма да се измъкне непокътната в случай на фалит на Гърция. Това е мнението на редица чуждестранни финансови експерти и то не бива да се подценява с лека ръка, колкото и успокоително да се опитват да звучат българските отговорни институции.
Кредитната агенция S&P понижи до степен „CCC“ с негативна перспектива дългосрочният рейтинг на четири гръцки банки: на National Bank of Greece – собственик на нашата ОББ, на EFG Eurobank – собственик на Пощенска банка, на Alpha Bank и на Piraeus Bank.
Според BusinessInsider, заплахата за Румъния и България във връзка с платежоспособността на гръцките банки е станала много сериозна. Банков фалит в Гърция незабавно и директно ще нарани икономиките на Румъния и България, които впрочем не са никак силни в момента. Гръцките банки чрез регионалните си клонове не само са големи кредитори на частния сектор в България и Гърция, но са и водещи участници на пазара на ДЦК.
Във връзка с гръцкия дълг беше поставен под надзор и рейтингът на френската банка Societe Generale, която също има голямо участие на българския пазар, както и в Румъния. Евентуален фалит на Гърция тежко ще засегне и широко представените в региона австрийски банки.
Хипотезата е повече от правдоподобна: евентуален гръцки фалит тежко ще удари гръцките търговски банки и също така ще засегне австрийските и френските банки, а това ще се отрази неизбежно и върху банковия сектор в България и Румъния.
Можем да се замислим и за друго – ако нещата се влошат дотолкова, че се стигне до държавна помощ или дори национализация на някоя гръцка банка, ще окажат ли гърците подкрепа за дъщерната си банка в България?
Според японската финансова корпорация Nomura, фалит на банката – майка е най-лошият възможен сценарий за банковия сектор в България и Румъния. В този случай регионалната банка не може да разчита на никаква подкрепа. От нея ще се изтеглят капитали. Нещо повече – пазарът панически ще започне да разпродава активи от Нова Европа, което драстично ще влоши ситуацията на местния пазар.
Данните от пазарния информатор Markit показват, от друга страна, че цената на застраховките срещу риск от фалит на България в момента са на най-ниското си ниво от началото на кредитната криза през 2008 г. досега. Спредът по застраховката на 5 – годишни български ДЦК е малко над 200 базисни пункта, тоест досега те не показват някаква реакция на опасността от гръцка зараза, коментира блогър на Financial Times.
Но според него, Гърция в скоро време ще трябва да преструктурира дълга си или да обяви фалит. Тъй като не е ясно дали обявените за фалирали гръцки ДЦК ще могат да служат за залог в банките, предвид възраженията на ЕЦБ, нито пък дали самите банки ще останат капитализирани, спокойствието на CDS пазарите изглежда странно, независимо от добрата капитализация на гръцките клонове. Защото до голяма степен гръцкият банков сектор е банков сектор на Румъния и България.
Изчисленията на Nomura показват, че специално за България гръцкият капитал в българските банки е повече, отколкото българския, в съотношение приблизително 30:20. Гръцки банки са отпуснали около 40% от кредитите в България, в размер на 13.5 млрд. долара, или близо 28% от нашия БВП.
Гърция е развила голяма кредитна дейност и в другите регионални държави, захранвайки пазара в Турция с около 30 млрд. долара и в Румъния с около 20 млрд. долара. Но това се равнява на приблизително 13% и 18% от кредитната експозиция в съответните страни – докато България заради по-малкия си пазар се оказва в още по-тясна зависимост от гръцките кредитори.
Едно от заключенията на Nomura звучи много ясно: поделенията на гръцките банки в Румъния, като това се отнася и за България, но в по-малък обхват, в момента финансират банките – майки. В момента гръцките поделения в Румъния и България са много добре капитализирани и това е една от причините, коментира авторът на FT, защо цената на CDS остава ниска.
Каква ирония – продължава той. Стабилността на гръцките банки в България и Румъния се дължи до голяма степен на Виенската инициатива от 2009 г., когато западните банки обещаха да не изтеглят капитали от Източна Европа. Но няма ли да се наложи Европа да инициира втора Виенска инициатива, този път по напълно различна причина?!
Сред другите сценарии, които експертите от Nomura разглеждат във връзка с евентуална „гръцка“ банкова криза в България и Румъния, е забавяне за бизнеса у нас, тъй като гръцките банки рязко ще ограничат кредитирането си за тези по-странични пазари. Ако нещата се ограничат дотам, това ще се окаже най-лекия възможен изход. Който според FT вече се наблюдава и на практика.
Малко по-лоши ще се окажат нещата, ако се наложи някаква консолидация на гръцките банки, например в добра банка / лоша банка. Това ще доведе до продажба на активи в България и Румъния – международният интерес ще е нисък, така че ще трябва да се похарчат правителствени или местни пари. От България и Румъния ще изтекат пари.
Проблемите за двете най-уязвими страни ще станат по-лоши, ако гръцките банки просто решат да започнат да теглят пари от поделенията си. Тогава платежният баланс ще бъде подложен на стрес. По този път е възможно да се стигне, счита Nomura, до момент, в който гръцки поделения ще фалират и ще се наложи те да се спасяват с помощта на правителството или ЕБВР. Само една е по-лошата стъпка от това – споменатият фалит на банката майка.
Има шест сценария, кой от кой по-лоши. Ще излезе ли българската банкова система суха от водата? Желаем й го искрено. Но Nomura точно сега съветва своите инвеститори да купуват CDS на България и Румъния, които предвид горния анализ много скоро трябва да поскъпнат. Към факторите за това се добавя и огромният частен външен дълг на България – макар и спадащ, той остава близо до психологическите 100% от БВП – за който има явен риск да се превърне в един момент в публичен.
Опасността не дреме. Читател на блога на FT се учудва: защо досега няма някакво действие от централната банка и правителството в България и Румъния по този фронт? Ако евентуално стане нещо с Гърция, рискът за обществото ще е огромен – той може да се намали, ако ЦБ или правителството гарантира, че от местните поделения не могат да се теглят капитали. Но този читател явно не е запознат с факта, че БНБ счита рискът от фалит на Гърция за нулев.
Няма коментари:
Публикуване на коментар